Spis treści:
Wstęp
str. 13

Część I. Instytucje i konwencje
str. 15

Rozdział 1. Przegląd rynków instrumentów o stałym dochodzie
str. 17

1.1. Przegląd kontraktów dłużnych
str. 17

1.2. Uczestnicy rynku i ich cele
str. 24

1.3. Klasyfikacja dłużnych papierów wartościowych
str. 29

1.4. Ryzyko dłużnych papierów wartościowych
str. 31

1.5. Historyczne wartości stosunku stopy zwrotu do ryzyka
str. 40

Rozdział 2. Konwencje kwotowania cen i dochodowości
str. 44

2.1. Pojęcia związane z kapitalizacją i dyskontowaniem
str. 44

2.2. rentowność w okresie do wykupu, czyli wewnętrzna stopa zwrotu
str. 51

2.3. Ceny w praktyce
str. 54

2.4. Ceny i stopy zwrotu z bonów skarbowych
str. 55

2.5. Ceny i stopy dochodowości średnio- i długoterminowych obligacji skarbowych
str. 59

2.6. Krzywa zależności ceny od stopy zwrotu jest wypukła
str. 64

2.7. konwencje przyjęte na innych rynkach
str. 66

Rozdział 3. System Rezerwy Federalnej (bank centralny) a rynki papierów wartościowych o stałym dochodzie
str. 67

3.1. Banki centralne
str. 67

3.2. Polityka pieniężna
str. 68

3.3. Stopy procentowe Fed
str. 74

3.4. Systemy płatności i prowadzenie aukcji
str. 77

3.5. Działania Fed mające na celu powstrzymać kryzys kredytowy w latach 2007-2008
str. 78

Rozdział 4. Organizacja i przejrzystość rynków instrumentów o stałym dochodzie
str. 82

4.1. Wprowadzenie
str. 82

4.2. Rynki pierwotne
str. 83

4.3. Brokerzy pośredniczący w transakcjach między dealerami
str. 85

4.4. Rynki wtórne
str. 87

4.5. Ewolucja rynków wtórnych
str. 92

Rozdział 5. Finansowanie dłużnych papierów wartościowych: umowy odkupu (repo)
str. 95

5.1. Umowy repo i reverse repo
str. 95

5.2. Transakcje w praktyce
str. 99

5.3. Długie i krótkie pozycje z wykorzystaniem umów repo i reverse repo
str. 103

5.4. Umowa repo z zabezpieczeniem ogólnym
str. 106

5.5. Umowa repo z zabezpieczeniem specjalnym
str. 112

5.6. Niedostarczenie zabezpieczenia na rynkach repo
str. 115

5.7. Nowe zjawiska na rynkach repo
str. 116

Rozdział 6. Aukcje skarbowych papierów dłużnych
str. 119

6.1. Kalendarz aukcji obligacji referencyjnych
str. 119

6.2. Organizacja aukcji papierów skarbowych
str. 124

6.3. Teoria aukcji a dowody empiryczne
str. 133

6.4. Cykle aukcyjne i stopy finansowania
str. 135

Część II. Analiza rynków papierów wartości owych o s tałym dochodzie
str. 139

Rozdział 7. Matematyka obligacji: wskaźnik DV01, czas trwania i wypukłość
str. 141

7.1. Wskaźnik dv 01 (PVBP), czyli ryzyko cenowe
str. 141

7.2. Czas trwania
str. 146

7.3. Transakcje kupna i sprzedaży oraz transakcje zabezpieczające
str. 155

7.4. Wypukłość
str. 158

7.5. efektywny czas trwania i efektywna wypukłość
str. 164

Rozdział 8. Krzywa dochodowości i struktura terminowa
str. 170

8.1. Analiza krzywej dochodowości
str. 170

8.2. Struktura terminowa
str. 185

8.3. Terminowe stopy procentowe
str. 196

8.4. Rynki STRIPS
str. 200

8.5. Wyprowadzanie cen obligacji zerokuponowych w praktyce
str. 204

Rozdział 9. Modele krzywej dochodowości i struktury terminowej
str. 211

9.1. Wprowadzenie
str. 211

9.2. Modelowanie stóp procentowych powracających do średniej
str. 219

9.3. Kalibracja względem danych rynkowych
str. 228

9.4. Instrumenty pochodne stóp procentowych
str. 237

9.5. Przegląd modeli jednoczynnikowych
str. 243

Rozdział 10. Modelowanie ryzyka kredytowego i dłużnych papierów wartościowych przedsiębiorstw
str. 246

10.1. Niewypłacalność, cykle koniunkturalne i odzyskiwanie należności
str. 246

10.2. Agencje ratingowe
str. 252

10.3. Strukturalne modele niewypłacalności
str. 254

10.4. Zastosowanie modeli strukturalnych: podejście KMV
str. 264

10.5. Koszty trudności finansowych a wycena korporacyjnych papierów dłużnych
str. 269

10.6. Modele o ograniczonej formie
str. 273

10.7. Zagadka spreadów kredytowych
str. 276

Część III. Niektóre segmenty rynku instrumentów o stałym dochodzie
str. 279

Rozdział 11. Kredyty hipoteczne, agencje federalne i dłużne papiery wartościowe agencji
str. 281

11.1. Przegląd umów kredytu hipotecznego
str. 281

11.2. Rodzaje kredytów hipotecznych
str. 285

11.3. Przepływy pieniężne i zyskowność kredytów hipotecznych
str. 289

11.4. Agencje federalne
str. 293

11.5. Dłużne papiery wartościowe agencji federalnych
str. 299

Rozdział 12. Papiery wartościowe zabezpieczone kredytami hipotecznymi
str. 302

12.1. Przegląd papierów wartościowych zabezpieczonych kredytami hipotecznymi
str. 302

12.2. Ryzyko: wcześniejsze spłaty
str. 309

12.3. Czynniki decydujące o wcześniejszych spłatach
str. 316

12.4. Podstawy wyceny
str. 320

12.5. Wycena sekurytyzowanych mbs
str. 322

12.6. REMIC
str. 326

Rozdział 13. Papiery dłużne indeksowane wskaźnikiem inflacji: skarbowe papiery wartościowe TIPS
str. 329

13.1. Przegląd papierów dłużnych indeksowanych wskaźnikiem inflacji
str. 329

13.2. Rola indeksowanych papierów dłużnych
str. 334

13.3. Konstrukcja tips
str. 337

13.4. Struktura przepływów pieniężnych
str. 341

13.5. Realne i nominalne stopy zwrotu oraz progowa stopa inflacji
str. 343

13.6. Przepływy pieniężne, ceny, stopy zwrotu i ryzyko tips
str. 347

13.7. Perspektywa inwestora
str. 352

Część IV. Instrumenty pochodne o stałym dochodzie
str. 355

Rozdział 14. Instrumenty pochodne jednodniowych stóp procentowych
str. 357

14.1. Przegląd
str. 357

14.2. Kontrakty terminowe na stopę procentową Fed
str. 358

14.3. Swapy indeksowane stopą jednodniową (ois )
str. 361

14.4. Wycena kontraktów OIS
str. 363

14.5. Różnica dochodowości ois i innych instrumentów rynku pieniężnego
str. 366

Rozdział 15. Kontrakty futures denominowane w eurodolarach
str. 368

15.1. Rynki eurodolarowe a stopa libor
str. 368

15.2. Rynki kontraktów futures w eurodolarach a stopa LIBOR
str. 371

15.3. Ustalanie stóp swapowych na podstawie kontraktów futures ED
str. 377

15.4. Spready międzyrynkowe
str. 381

15.5. Opcje na kontrakty futures ED
str. 382

15.6. Wycena opcji cap
str. 388

Rozdział 16. Swapy stóp procentowych
str. 392

16.1. Swapy, produkty powiązane i stosowana terminologia
str. 392

16.2. Wycena swapów
str. 396

16.3. Spready swapowe
str. 409

16.4. Zarządzanie ryzykiem
str. 416

16.5. Cena kupna i sprzedaży swapa, widełki cenowe
str. 418

16.6. Opcje na swapy
str. 419

16.7. Wnioski
str. 424

Rozdział 17. Kontrakty futures na papiery skarbowe
str. 426

17.1. Kontrakty forward - definicja
str. 426

17.2. Kontrakty futures - definicja
str. 428

17.3. Projektowanie zapisów umownych
str. 430

17.4. Kontrakty futures i kontrakty forward - porównanie
str. 433

17.5. Kontrakty futures na papiery skarbowe
str. 434

Rozdział 18. Swapy ryzyka kredytowego: jednopodmiotowe CDS, portfele kontraktów i indeksy CDS
str. 454

18.1. Swapy ryzyka kredytowego
str. 454

18.2. Uczestnicy rynku
str. 458

18.3. Rozwój i ewolucja rynku cds
str. 458

18.4. Restrukturyzacja a zobowiązania podlegające dostawie
str. 459

18.5. Rozliczenie kontraktu po zdarzeniu kredytowym
str. 462

18.6. Wycena kontraktów CDS
str. 465

18.7. Obligacje powiązane z ryzykiem kredytowym
str. 472

18.8. Indeksy CDS
str. 473

Rozdział 19. Strukturyzowane produkty kredytowe: zabezpieczone papiery dłużne
str. 477

19.1. zabezpieczone papiery dłużne
str. 478

19.2. Analiza struktury cdo
str. 483

19.3. Rozwój rynku CDO
str. 486

19.4. Indeksy CDS
str. 487

19.5. Transze CDX
str. 487

19.6. Wycena CDO
str. 490

Słowniczek terminów finansowych
str. 495

Indeks
str. 511